危机信号！说念琼斯输送指数大跌是否预示好意思国经济新风险？

　　樊志菁

　　算作经济的广阔晴雨表之一，近期好意思国输送行业正在发出警报信号，不少航空、物流企业在最新财报中警戒需求濒临压力。

　　说念琼斯输送平均指数(Dow Jones Transport Average Index)已跌至近七个月低位。近期多项宏不雅数据出现波动，要是经济压力徐徐清晰，好意思联储货币政策的选用将濒临更繁忙的挑战。

　　需求颓落打击行业

　　说念琼斯输送指数跟踪了航空、卡车输送、海运、快递办事和物流等行业的20只好意思国输送股，自2月初涉及高点以来，该指数已显豁逾期于大盘。尽管包括标普500指数、纳指和说念琼斯指数在内的主要指数本年齐创下了历史新高，说念琼斯输送指数尚未冲破2021年11月的记载，比这一水平低约12%。

　　财富搞定机构BK Asset Management宏不雅策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接收第一财经采访时默示，输送物流业被视为经济的风向标，因为它知悉了平时行业的供需情况，“衔尾近期多个地区制造业推崇和破费数据，好意思联储加息影响下，经济动能如实存在放缓的压力。”

　　好意思国航空上周发布功绩警戒，亨特输送办事(JB Hunt)和Knight-Swift Transportation称，货运行业濒临着严峻的模式，包括疲软的价钱正在侵蚀利润率。这与最新的好意思联储褐皮书表述吻合，诚然4月以来口岸和铁路举止保抓扩张，而卡车输送和货运需求有所分化。

　　Evercore ISI首席股票和量化策略师伊曼纽尔(Julian Emanuel)默示，输送公司的疲软时常是往时更平时经济疲软的前兆，首页-达盛乌机场有限公司并预测第四季度将运转轻度零落。“要是经济疲软变得显豁， 安庆易晟进出口有限公司畸形是通胀保抓黏性， 黑龙江省广元草柳工艺品有限公司这种退换可能会更深切、抓续更长技术。” 伊曼纽尔补充说念。

　　地平线投资办事公司(Horizon Investment Services)首席施行官卡尔森(Chuck Carlson)也觉得，往时的经济可能会放缓，“输送业的疲软等于一个例子，确认在好意思联储几十年来最激进的货币紧缩政策之后，由半导体巨头英伟达等大盘股鼓舞的科技股高潮可能会遮蔽经济其他范围的疲软推崇。”

　　除了输送板块之外，其他堕入逆境的范围包括小盘股，小盘股比大盘股对经济增长更明锐，破费预期欠安也冲击了耐克、麦当劳和星巴克等破费股。上周公布数据自满，旅行面包车好意思国经济第一季度的年化增长率下修至1.3%，远低于2023年第四季度的3.4%。本周五将公布的非农诠释将成为对经济实力和商场的新一轮要道测验。

　　John Hancock investment Management集聚首席投资策略师米斯金(Matthew Miskin)默示，除非输送业再行加速标准，不然大盘可能很难大幅走高，“短期内商场的勇气不一定能撑抓标普500指数的历史新高，我觉得输送板块的低迷如实值得严慎。”

　　好意思联储如何应答

　　从好意思联储官员近期言语看，探究到物价压力并未松开，他们不急于将政策利率下调。

　　纽约联储主席威廉姆斯上周在纽约经济俱乐部发表言语时称，有“充分的凭据”标明货币政策具有截至性，有助于将通胀降知己意思联储2%的磋商。在某个时候，好意思联储将达到不错降息的地步。关连词威廉姆斯强调，在经济推崇深奥的情况下，不会有任何迫切感缩小利率。

　　关于两周后的政策会议，商场浩繁瞻望好意思联储官员将下调此前对本年三次降息的预测，以接近金融商场现在瞻望的一两次降息。

　　施罗斯伯格对第一财经默示，跟着通胀也曾隔离2%磋商，好意思联储官员基本上不再给出降息的技术表。“包括鲍威尔在内的大多半政策制定者仍然觉得下一步碾儿动是向下的，但在此之前，有令东说念主确信的凭据标明，现时的态度对经济和通胀产生了更大的影响。”他觉得，9月是一个合理的选用，不外不细目性如故太多。

　　探究到降息推迟，华尔街关于好意思国经济出路的争论再次升温。"新债王"、双线成本CEO冈拉克上月再次默示，好意思国经济将堕入零落。他觉得零落可能在2024年晚些时候或2025年到来。

　　比较之下，高盛总裁兼首席运营官沃尔德伦(John Waldron)默示上周在出席Alliance Bernstein策略有磋商会议时默示：“咱们的不雅点是，软着陆仍然是基本情况。这似乎是最有可能的情况。”

　　沃尔德伦称旅行面包车，客户主要温和通货延迟、好意思国经济、地缘政事、好意思国大选以及东说念主工智能。他补充说，好意思国可能会幸免20世纪70年代更严重的滞胀。好意思联储加息的勤勉总体上似乎正在成功，但好意思联储需要作念到“杀死通胀巨龙”。

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